美国由加关税到关税豁免，这个过程让大家清晰地认识到一个问题：美国经济可能真的病了。但这个病具体病在哪儿？到底还有没有救？今天我通过一个很有意思的角度跟大家聊一聊，就是把美国经济比作一个人，然后看人的机能以及美国经济如何进行运转，又如何运转不动。相信这条视频可以解决掉大家大部分关于美债、美元、美股之间互相联动影响的疑惑。

首先我们说，美国最初的经济出现问题是由什么引起来的？首先出现问题的是美元。美元过热本来不是个坏事情，美元过热有什么坏的？有足够的资本流进来，经济运转起来就好了，我们还巴不得资本过热呢。但是美国碰上一个什么情况？它资本过热，但是制造业、产业不足，这会呈现什么情况？就像人的血管里边流动的血增加了，但是这些四肢末节都懒惰了，根本就盛不下。

盛不下会导致什么情况？第一方面是在里面空转，第二方面导致这个地方压力特别大，就引起了血压升高。高血压第一个出现了。高血压出现之后会出现什么情况？全身血供起来之后，压力是不是就非常大？那心脏是不是要加紧去泵，来保证全身血供都能够到达？这样引起的心脏负荷是不是就增加了？心脏负荷一增加，导致什么？心脏代偿性增大。

心脏代偿性增大又引起什么情况？这不是个好事。心脏代偿性增大，不是说它能力更强了，而是说它功能越来越弱了。它越来越功能弱，又引起了第三个问题：一个弱的心脏无法把血供到最上端的脑子里去，它引起了美债缺血，也就是脑缺血。这三方面的作用和影响是不是初步形成了？你得治。

之前他们是怎么治的呢？其实特朗普的时候就意识到这个问题了。上一届特朗普的时候，就是按照最常规的思路去处理的。最常规的思路是什么？首先，你既然是血到四肢末节用不了那么多，那就让四肢末节动起来。他就提出过制造业回流，让他的产业活动起来，然后把这些过热的美元消化掉，是这么一个思路。他第一任期打的关税战，目的也是这个。

但是后来效果好不好，大家看到结果了。因为四肢现在都是中国人扶着走的，他一瞬间撤去这些搀扶之后，明显显得有些不适应。在遭遇了一场疫情之后，这个事情彻底被终结了。疫情把制造业回流的事给打断之后，我们双方又进入到了拜登时刻。

拜老头处理这个问题更加简单粗暴。什么是简单粗暴？你现在不是高血压、心脏肥大和脑缺血吗？哪个最致命？首先来说，这三方面都挺致命，但是看起来脑缺血那个时候比较严重一点，所以他四处去找血往里输，就这么粗暴。你现在看，虽然我高血压，虽然我心脏肥大，但是我现在美债就快要爆锅了，所以没办法，我现在先找点血填补进去。

所以他怎么着？他加大了从全球吸血的速度。全球吸血速度一快，血又冲到这里边来了。虽然他血压更高了，虽然他心脏更大了，但是美债的问题得到缓解，因为这血整个冲上去了，所以他缺血的情况得到了一定程度缓解。但是他这一系列的病是更轻了还是更重了？是不是更重了？

轮到特朗普上的时候，已然是一副收拾不了的局面。所以你说特朗普到底是为了个人还是为了国家，我们不讨论，但就他处理这个措施方面，应该是对病人比较正常的一个处理措施。但是他错在哪？他错的一个很大的问题在于用力过猛。他知道治病要抽丝剥茧。现在病重不重？病都这么重了，你给他下猛药行不行？特朗普恰恰下的就是一剂猛药。

一方面，我跟大家说过，通过各种药物的调节作用，把心脏里边的血往美债里边挤，去缓解缺血的症状，但效果不明显。药物的作用都是全身的，它不可能，或者说不太容易选择性地让血流到脑子里去。

他继续他上次任期的思路：你现在既然说你高血压，那我就把搀扶你的手全给撤掉，就没人扶你了，你自然就要自己活动了，这个机能是不是就慢慢恢复了？高血压是不是就可以治了？但是有一个问题，大家知道，高血压的病人是要适当运动，但是不能剧烈运动。

他没想到美国的产业这么弱。美国的产业在中国这个关税大棒真的加过来之后，就要倒了，就要跪了。他不光是产业这个事情还没开始干，就已经有点力不从心，而且引发了美股的第三个问题。他第三个病出来了，叫什么？叫上下大幅波动。兄弟们，他心慌了。

你把这些产业供应链全去掉之后，他到底能不能自己走？现在他心里是没底的，所以他心慌。所以美股是不是出现这种剧烈的震荡？他心律失常了会怎么样？心律失常了，是不是心脏的功能更差了？之后他还会不会有更多的血进到脑里边去？没有了，所以美债要崩。心律失常了，他是不是有足够的血去支撑他的强美元？也没有了。他心脏流动性弱了，所以美元是不是也掉了？美元掉，美股掉，美债掉，是不是形成了股债汇三杀？

这三杀里边最要命的是哪一项？因为他高血压已经很多年了，心脏病只要不破裂，心脏肥大只要没到破裂那种程度，也还撑得住。最关键的是什么？是美债。脑缺血超过五分钟就脑死亡了，所以逼迫他就范的是什么？逼迫他就范的是美债。

他处理的核心，或者说这次风波引起的根本原因在哪？在美元。他针对的、对症下药的是什么？对症下药是要解决美股的问题。这就是为什么大家觉得这次他豁免的这些企业全都是电子消费品。他为什么要豁免电子消费品？你去看看美股相关的七姐妹，全都是跟电子消费品相关的软硬件布局。所以，如果他先稳住了电子消费品，等于稳住了美股，等于先把心律失常这个病因给去了，先别吓唬心脏了。心律失常没了，让美债缓口气，让美元再能维持得住。

当然不是要强美元，是先维持住现状，这样起码不会股债汇三杀。在这种情况下，再缓缓地去找办法。他会不会让四肢末节，让制造业继续回流，让四肢末节继续运动，让它去承纳更多美元？会不会干这个事？还会干。他也承认了，只是说他觉得现在操之过急。他也承认操之过急，“I solved the problem”，是吧？“我解决了这个问题。”他不承认方向上有问题，是承认他用力过猛了。大家明白这个意思了吗？

那基于这种情况，大家觉得未来走势会怎样？我给大家举一个例子。基于这三四种情况，以前三个病，现在四个病了。四个病下来之后，你觉得他现在这个病是早期还是晚期？是不是晚期？不那么好治。但是你说如果他把心律失常的起因一撤，他会不会反复？当然会反复。所以即使它是往下走的，在底部的时候，美股也会反复。

美股会反复，美元会怎么样？心脏能力好一点了，美元是不是相应地要走强一点？它高血压那个情况还会再出现一下。所以美元一走强，黄金会不会走弱？肯定会跟着波动性地走弱。所以对周一的走势大家不清晰吗？我们这边A股是高开的，对于黄金市场那边，除非说我们这边有强的多头，在购金上、在其他的信息上给大家一些支撑，大概率到晚上美元往上走强的时候，黄金还会再承一点压。

但是对于长期的趋势来看，它可逆吗？不可逆。病已经这么多了，不那么好治，它顶多是维持现状就不错了。所以我们第一是看大趋势，第二是看短期的波动性。我不知道这么说大家是不是能理解，希望这期对大家有点帮助。

好，这期内容就先这样。我觉得也算是结合我的专业做了一个巅峰之谈了。如果大家觉得还不明白，那我再换个思路。好，这期就这样，欢迎关注。
